上周沪铜先扬后抑，临近周末受地缘政治及美元指数影响有所滑落，收敛周度涨幅进入区间震荡。周内央行再度降息，叠加国内政策刺激降费中小企业，市场信心有所提振，周内前期沪铜延续震荡偏强态势，但后期随叙土冲突及美国经济强劲等影响，避险情绪推高美元指数压制铜市。

目前国内疫情仍有延续，短期沪铜受市场信心影响支撑强力仍有回暖空间，但更多的动力或将寄托于国内开工后的精铜需求及政策刺激上，而中长期铜价或将受经济影响将持续承压，V型反转力度受限。料下周沪铜区间托底震荡为主，下游逢区间底部可适当考虑备货，沪铜主力区间4.58-4.7万。

上周伦铝走势震荡走稳，美指走强背景下预计难有大幅回涨之势；短期料震荡格局难改，下方关注1700关口支撑，料下周震荡走稳概率较大。美元方面，制造业等经济数据表现亮眼，而受德国拖累欧元区经济景气指数萎靡，利好美元指数不断刷新高，逼近百元关口，施压伦铜；短期来看，随着政策利好的持续消化，反弹动力有所收敛。

市场方面，上周现货市场多数都已复工，随着换月之后，市场报价全线转贴水；由于资金压力，持货商不断调价抛货，现好铜贴水180元附近。下游接货意愿低，上周五随行情下跌有少数贸易商逢低入市，成交集中在差价平水铜，市场供大于求局面明显，成交清淡。

库存方面：上海地区11.1万吨，无锡地区44.7吨，杭州地区12.5万吨，巩义地区20.9万吨，南海地区25.8万吨，天津5.7万吨，临沂1.2万吨，重庆1.1万吨，消费地铝锭库存合计123万吨。

废旧市场，上周铜价先扬后抑，收敛周度涨幅进入区间震荡。沪铜主力主要运行在45800-46500元/吨附近，市场光亮铜主流价格在42200-42500元/吨。精废价差约1250元左右，市场下游企业陆续按要求复工，市面流通废铜货源紧缺。

行情预测，上周沪铜先扬后抑，临近周末受地缘政治及美元指数影响有所滑落，收敛周度涨幅进入区间震荡。周内央行再度降息，叠加国内政策刺激降费中小企业，市场信心有所提振，周内前期沪铜延续震荡偏强态势，但后期随叙土冲突及美国经济强劲等影响，避险情绪推高美元指数压制铜价，目前国内疫情仍有延续，短期沪铜受市场信心影响支撑强力仍有回暖空间，但更多的动力或将寄托于国内开工后的精铜需求及政策刺激上，而中长期铜价或将受经济影响将持续承压，V型反转力度受限。料下周沪铜区间托底震荡为主，下游逢区间底部可适当考虑备货，沪铜主力区间4.58-4.7万，伦铜5700-5850美元。

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