周四沪铝主力2007合约延续回升，日内最高12575元/吨，最低12410元/吨，收盘12530元/吨，较上一交易日收盘价涨0.28%；外盘方面，LME铝上行遇阻，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1479.5美元/吨，日涨0.24%。

市场焦点：（1）美联储主席鲍威尔断然拒绝负利率，并呼吁采取更多财政举措以挽救经济。（2）截至5月14日，国内主要消费地6063铝棒库存11.28万吨，较上周减少1.93万吨，铝棒到货偏少出库维稳。

现货分析：5月14日，现货A00铝报12770-12810元/吨，均价12790元/吨，日涨20元/吨。持货商正常出货，中间商接货尚可，叠加某大户日内正常采购，整体来看买卖双方交投较为活跃，随着铝价重心上浮而升贴水未变，但成交热度有所回落，且成交量不及前期。下游日内正常采购，按需备货为主。

仓单库存：周四沪铝仓单合计169243吨，日减2201吨，连降19日；5月13日，LME铝库存为1351800吨，日减2575吨。主力持仓：沪铝主力2007合约前20名多头持仓89780手，日减236手，空头持仓116699手，日增975手，净空持仓26919手，日减1211手，多增空减，净空减少。

日内沪铝主力延续回升。当前下游铝材加工企业持续回升，并且近期铝材加工费走升，需求明显好转，国内电解铝及铝棒库存均延续去化趋势，铝价仍有上行动能。不过海外受疫情冲击较大，出口需求减弱，加之沪伦比值走高，导致铝材出口受抑，未来需求前景仍存担忧；并且铝价反弹，刺激投复产能释放，电解铝供应存在增长预期，限制铝价上行空间。现货方面，持货商正常出货，中间商接货尚可，下游日内正常采购。技术上，沪铝主力2007合约主流持仓增多减空，关注20日均线支撑，预计短线震荡偏强。

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