当前铝价出现较大幅度的上涨，这可以概括为“存量危机”，具体来说，就是减产叠加低库存。
在产能方面，2021年至今，国内外电解铝产能不断受到扰动，均处于减产的状态中。
国外，主要是欧洲方面，因俄乌冲突等导致的能源价格暴涨，使得欧洲地区电解铝产能已减产超过80万吨。不仅如此，在当前俄乌对峙且紧张局势进一步升级情况下，世界铝业巨头俄铝被制裁的风险正在无限增加，而俄罗斯对欧洲断供天然气的可能也进一步加大了欧洲其他铝厂进一步减产的风险。
国内方面，2021年，因双碳和限电，我国电解铝产能损失超过了200万吨，虽然四季度缓慢恢复50万吨，但最近因为广西百色疫情的缘故，再度损失超40万吨，且损失的产能难以快速恢复。而云南、内蒙新增产能出产要等到三月中下旬后，远水难解近渴。
在库存方面，国内外库存均处于低位。
当前LME库存降至不足90万吨，较去年峰值减少110万吨，达到历史同期最低水平。国内铝锭社会库存今年峰值或难达到120万吨，同样处于近五年同期最低水平。
根据SMM统计，2月15日，国内铝锭库存99.4万吨，较上周四累库4.5万吨。2月14日，LME铝库存较上一交易日减少8700吨至86万吨。
