周一，沪铜主力合约1803探底回升，日内实现反转，交投区间为53310-53980元/吨，尾盘报收53900元/吨，日微涨0.35%，但目前铜价仍运行于近两周来的高位振荡区间下方，显示短期下跌风险加大。期限结构方面，沪铜1803合约和1804合约正价差扩大至150元/吨，显示远期合约上涨意愿攀升。
外盘方面，亚市伦铜振荡反弹，其中3个月伦铜日内交投于7108-7049美元/吨，现交投于7096美元/吨，日微涨0.73%，其表现稍强于沪铜，但还未突破上方均线压制。持仓方面，1月18日，伦铜持仓量为33万手，日增1144手，铜价高位振荡之际，持仓整体减少，显示资金逃离铜市，人气相对低迷。
宏观方面，亚市美元指数反弹仍乏力，现交投于90.54附近，仍处于近一周的低位振荡整理区间。日内人民币中间价上调57点，创2015年12月8日来最高，基本金属延续内弱外强格局。行业方面，截止1月16日，美铜CFTC非商业持仓多头减少9398手，空头亦减少8280手，多头减幅再度超过空头，使得投机基金持有的COMEX铜净多头降至61166手，周减1118手，为连降两周，但为连续第64周维持净多状态。
市场方面，1月22日上海电解铜现货对当月合约报贴水140元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价53350-53420元/吨。沪期铜日内波动幅度仅在50元/吨以内，市场报价僵持，好铜本月票贴水110-100元/吨，平水铜贴水140-130元/吨，少量下月发票的保加利亚，紫金报价贴水150元/吨。下游保持刚需采购，贸易商对目前报价无吸引力，买兴低迷，而持货商针对本周下游集中采购的期待预期值较高，故暂不愿调降换现。盘面多空拉锯，现货供需僵持。
日内，沪铜1803合约振荡反弹至53900元/吨，仍处于近期低点运行，显示国内铜市抛压更重。操作上，沪铜跌破关键技术支撑之后，重回均线组之下运行，建议沪铜1803合约背靠54500元之下逢高空，入场参考54000元/吨，目标关注53200元/吨。
