2017年4月电缆原材料(铝材)月报

国外方面，4月份公布的美国经济数据显示密歇根消费者信心指数回落，Markit制造业PMI扩张幅度放缓，ISM非制造业综合指数放缓，非农就业数据远逊市场预期，零售销售环比连续两个月萎缩，薪资增长乏力，可以看出美国经济数据整体出现回调迹象。4月11日，耶伦在美国密歇根大学演讲时表示，美国经济目前“相当健康”，坚持中性货币政策取态，并认为渐进加息是合适的。但在本次演讲中，耶伦并未提及美联储缩表计划。由于其言辞并未如市场预期那般“鹰派”，美元指数受压。同时，美国强力干预使得叙利亚与朝鲜局势骤然升温，引发市场对避险日元的需求，地缘局势升级一方面通过欧元、日元拖累美元。总体而言，在这些因素综合影响下，美元承压，并跌破100整数大关，但从长远来看，美国经济继续处于持续复苏的状态中，美元下方亦有支，预期近期或将维持震荡局面。 

国内方面，今年以来，国内制造业一直呈现企稳向好态势，公布的PMI数据显示，3月份官方制造业PMI升至近5年新高51.8%，并且连续8个月运行在扩张区间；财新制造业PMI为51.2，虽然较2月份有所回落，但仍处于扩张区间，再加上3月份城镇固定资产投资、房地产开发投资、社会消费品零售数据均好于预期;2017年一季度中国国内生产总值(GDP)约为18.06万亿元人民币，同比增长6.9%，创近六个季度以来新高。这一增速高于中国官方设定的6.5%左右全年经济增长目标;近日中国人民银行行长周小川在IMF网站上发表的声明表示，中国能够实现今年6.5%左右的经济增长目标。高层领导的发声更加坚定了市场的信心，也可以看出中经济目前处于持续平稳运行的状态。

二、 本月市场走势分析

（一） 市场分析 

电缆原材料（铝材）之重点产品解析：据电缆网监测数据显示，本月铝价震荡起伏，月初因市场利好消息而飙升，之后陷入区间震荡，整体涨幅依然有限。以长江有色现货市场为代表，月初（4月5日）铝价为13920元/吨，月末（4月28日）铝价为14050元/吨，上涨130元，整体涨幅为0.93%。

宏观方面：本月初因雄安新区建设计划，市场对此计划反应强烈，相关基建类股票大涨，国内沪铝震荡上涨，后来又因新疆在建的200万吨电解铝产能被叫停，沪铝主力直线拉升，创2013年4月以来新高，但由于市场库存压力抑制铝价上涨空间，且去产能是长期效应，短期炒作因素较浓，铝价涨势受限。之后，市场传闻国内多处产能复产，据悉，中铝遵义铝业计划于5月1日复产16万吨/年的电解铝产能；重庆天泰铝业有限公司将于5月20日复产6万吨/年的电解铝产能；广西华磊新材料有限公司新增的50万吨/年的电解铝产能将于8月28日投产，复产无疑打压铝价走势。

市场方面：月初因中国政府公布河北雄安新区建设计划提振，铝价重心上移，中旬新疆昌吉州200万吨违规在建电解铝产能停止，进一步刺激铝价走高，现货铝价随即飙升，但现货铝锭库存高位不下，国内铝基本面偏弱，难以支撑铝价持续走高，下半月陷入了震荡盘整行情。月末，下游商家节前入场适量低位补货，但总体需求不大，而持货商看涨铝市，惜售心理渐起，继续挺价出货，价格一度保持升水出，市交投情况一般。目前来看，在供给侧改革没有进一步落实的情况下，现货市场有所走弱，市场心态也开始走弱，铝市恐有进一步回调。

（二）后市预测

月末国内市场适逢五一小长假，投资者纷纷维持谨慎观望，市场交投清淡，铝价维持震荡。市场上，部分铝企据说于5月份陆续复产，复产无疑打压铝价，加上现货目前市场库存压力大，铝市供应过剩局面难以改观，5月铝价或不被看好，上行乏力。

三、铝库存

库存方面：近期，伦铝库存量继续大幅下降，截止4月28日，最新库存量报1645375公吨，周内共减少库存42500公吨，降幅约为2.5%；上海期交所周内铝总存量为391578吨，较上一周增加12544吨，增幅约3.3%。截止4月28日，社会库存小幅下降至120.1万吨，比周初减少0.4万吨，比上周尾减少0.2万吨，整体库存上升趋势有所缓解。后期来看，因电解铝复产产能及新增产能的投放，预计2017年国内铝锭库存将重新增加，现货铝高升水格局恐难持续。

四、市场行情动态

（一）铝合金价格行情动态

（二）铝锭价格行情动态

4月28日广州铝锭价格行情动态

4月28日天津铝锭价格行情动态

4月28日无锡铝锭价格行情动态

4月28日重庆铝锭价格行情动态

五、行业热点关注

1、世界金属统计局(WBMS)官网公布报告显示，2017年1-2月全球原铝市场供应短缺10.1万吨，2016年全年短缺111.8万吨。 2017年1-2月全球原铝需求为985万吨，较2016年同期增加101.8万吨。2017年1-2月全球原铝产量较2016年同期增加97.1万吨。

2、据消息，国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，中国3月铝总产量增至270.7万吨，2月产量为253.4万吨。IAI称，中国3月日均原铝产量自上月的90,500吨增至87,300吨。IAI在月度报告中称，3月全球（不含中国）铝产量增至217.9万吨，高于2月修正后的195.9万吨。3月全球（不含中国）日均原铝产量增至70,300吨，2月修正后为70,000吨。

3、中国海关总署4月13日公布，中国3月份出口未锻轧铝及铝材41吨，2月份出口未锻轧铝及铝材26吨，1-3月份未锻轧铝出口总量为106吨，去年同期累计为108吨，同比减少1.6%。

4、2017年，电解铝行业作为中国供给侧改革的代表，行业大幅重整淘汰落后产能，但随着电解铝行业产业集中度迅速提升，根据铝融网提供的数据，2017-2018年国内电解铝有望达到3600万吨，至2018年国内电解铝产能可达4750万吨。预计2017年国内电解铝产能增速为10%左右，而实际消费增速为6%，整体供需仍趋于过剩。氧化铝的生产及消费情形也是如此。结论就是电解铝和氧化铝过剩并不是伪命题。

5、2017年3月份阳极总产量约161.3万吨，3月份预计阳极出口量约10万吨，国内阳极消费量约150万吨，从供求关系来看，中国市场阳极生产可以满足电解铝生产所需，但是目前有些电解铝厂有复产想法，已经在寻找合适的阳极合作伙伴，且某些铝厂担心供暖季来临时炭素行业生产受限，导致其电解铝生产受限，也有囤阳极的想法，故中国市场总体表现阳极供应偏紧，各生产厂家几乎无库存。

6、4月19日晚间，南山铝业公布2016年报。报告期内，公司实现营业收入132.28亿元，较上年同期减少3.98%；实现归属于上市公司股东的净利润13.13亿元，较上年同期增长28.94%；实现每股收益0.14元。公司报告期加权平均净资产收益率为4.22%，较上年同期增加0.78个百分点。

7、焦作万方4月13日晚间发布2017年度第一季度业绩预告，经财务部门初步测算，预计公司实现归属于上市公司股东的净利润为：3000万元-3300万元。上年同期亏损：2934.3万元。公司表示业绩变动原因说明：1、本期公司铝产品售价同比上升。2、本期公司联营公司效益同比增加，公司确认的投资收益同比上升。3、本期由于有息负债同比下降，利息支出同比下降。

8、中国山东魏桥铝电有限公司发布公告，公司及下属子公司业务运营及财务状况正常、稳定，一季度各项指标良好，不会因控股股东中国宏桥负面报告、报表延迟或股票停牌等承受负面不利影响或风险，偿债能力无重大不利变化。