铝需求依然强劲,全球库存继续下降,目前可支持66天的消费,仅略高于61天的30年平均水平。强劲的需求将限制地区性溢价的下滑。近几年来,融资交易把铝留在库存中,推动地区性溢价升至纪录高点,尽管此时伦敦金属交易所(LME)的期铝价格下滑。
在引起监管和政治层面的审查后,这些交易开始解除,升水也开始随之下降,不过Oplinger指出,升水仍处在纪录高位,而且会受到强劲需求的支撑。因此库存金属流出后,就会随着需求升高而被消化。此外,中国出口商出口的半成品铝下降可能支撑升水。中国出口商为了逃避原铝出口关税,出口半成品铝,终端用户会再将其冶炼成原铝。
出口商希望抓住地区性高升水的机会,于是这些出口品涌向市场,导致铝市场供应过剩。美国铝业执行长克莱因菲尔德称,这反过来给升水构成压力,从而降低中国出口商出口半成品铝的热情。