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沪铜回落调整 但抗跌韧性较强

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-01-13
核心提示:上周五,国际大宗工业品上下翻飞,伦铜尾盘摸高,收盘报6203.5美元,上涨0.64%,而国内沪铜期货夜盘走势跌宕起伏,主力合约Cu2003收报48920元/吨,微跌0.04%。随着春节临近,市场近月合约呈现相对偏弱,同时金融市场敏感神经始终绷紧,沪铜期货多次上攻五万未果后回落调整,但抗跌韧性较强。
 

上周五,国际大宗工业品上下翻飞,伦铜尾盘摸高,收盘报6203.5美元,上涨0.64%,而国内沪铜期货夜盘走势跌宕起伏,主力合约Cu2003收报48920/吨,微跌0.04%。随着春节临近,市场近月合约呈现相对偏弱,同时金融市场敏感神经始终绷紧,沪铜期货多次上攻五万未果后回落调整,但抗跌韧性较强。

宏观方面,欧元区12月制造业PMI初值为45.90,低于前值且不及预期,英国12制造业PMI47.40,连续两个月下滑,美国12ISM制造业PMI录得47.2,低于前值0.9个百分点,低于预期值1.8个百分点,从欧美主要国家的12月制造业PMI数据来看,全球经济下行压力依然较大。而中国12月官方制造业PMI 50.2,超过预期值0.7个百分点,连续两个月位于荣枯线上方,在逆周期调节力度不断加码的时期,中国经济依然处于阶段性企稳回升中

基本面方面:从产业基本面来看,截至110SMM铜精矿指数报59.36美元/吨,较上周上涨1.19美元/吨。CSPT小组月底在福州会议上确定了明年一季度的TC地板价为67美元/吨,较今年四季度仅上涨了1美元/吨,原料端的供应紧张情况还未得到缓解,加之库存当前依然处于低位,铜价下放支撑力量依然较强;在消费端,现货市场受春节影响,交投清淡,并且当前价格高位震荡,观望情绪较浓。从终端消费来看,11月电网投资完成额同比降幅有所收窄,但是距离全年投资目标还有较大差距,投资完成额不及预期;房地产市场竣工面积和新开工面积持续收敛,整体消费来看是在缓慢复苏中。

综合来看,本周初由于美伊局势升级,市场避险情绪陡升,金价创新高,铜价承压;随后双方领导人没有进一步恶化关系的举措,铜价在触底后反弹,依然维持高位震荡。从宏观层面来看,中美贸易关系阶段性转好,下周有望签署第一阶段贸易协定,但是美国非农数据不及预期,英国脱欧不如预期的顺利,铜价上方依然有压力,不过从产业基本面来看,原料的端供应紧张仍存,当前库存低位,对于铜价的支撑比较强,另外尽管临近春节,现货市场交投趋于冷淡,但是对于年后消费复苏的良好预期同样支撑着价格重心上移,预计铜价将在48500-49500/吨维持高位震荡,可以逢低做多。

 
 
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