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中美关系进一步紧张 铜价短期或承压回调

放大字体  缩小字体 发布日期:2020-07-27  浏览次数:70
 

上周沪铜震荡回调。当前月合约周均结算价51840/吨,日均下跌6/吨;此前一周均价报52032/吨,环比下跌0.37%。上周伦铜高位震荡。前四个交易日LME期铜均价报6505.25美元/吨,日均上涨17美元/吨;上周均价报6457.6美元/吨,环比上涨0.74%

市场方面,724日当周,国内现货铜价延续震荡。长江有色金属网1#铜均价报51896/吨,日均上涨62/吨,周线上涨0.60%;此前一周均价报52142/吨,与上周相比下跌246/吨,环比下跌0.47%

库存方面,上周伦铜库存继续下降,累积减少15625公吨至141725公吨,累积降幅9.93%。上周沪铜库存小幅去化,减少963吨至157684吨,降幅0.61%

国内淡季效应逐渐显现,精铜供应稍显宽裕,但库存总体仍处于低位;海外需求逐步复苏,LME库存近期持续去化,较五月高点减少了将近50%。全球经济复苏的不平衡,以及对疫情二次爆发的担忧,打压大宗商品市场前景,上周铜价维持震荡。

宏观方面,中国上半年经济持续向好,瑞银大幅上调中国全年经济预期,预计全年同比增长2.5%,显著高于此前预测的1.5%。欧盟就7500亿欧元的复苏基金达成协议,帮助成员国度过危机并重启经济。美国疫情形势依旧严峻,可能使得美国经济复苏难以跑赢其他国家。中美关系进一步紧张,也为铜价上行带来了压力。

矿端供应仍然偏紧,必和必拓与自由港在第二季度铜产量均有下滑,且必和必拓下调了2020-2021财年铜产量预期。此外,秘鲁Las Bambas矿业集团车队遭遇抗议者袭击,智利铜矿罢工仍存在不确定性。而随着精废价差持续扩大,废铜替代作用逐渐显现。

目前中国整体经济稳步复苏,工业生产明显回升,下半年有望进一步复苏,渣打预计中国经济将在年底恢复到疫情前水平。国家电网提高年度投资计划,下半年要完成超过60%投资,意味着电网投建将提速;南美疫情影响持续发酵,短期内矿端紧张格局难以缓解;但国内市场迎来传统淡季,海外需求仍处于恢复阶段,近期中美关系进一步紧张,全球风险偏好可能遭受打击,预计下周铜价承压回调。

 


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