上周沪铜先扬后抑，周度跌幅2000元左右。继此前破7万新高之后，上周铜价大幅回落。截止周五下午三点，沪铜主力2104合约收65920，周跌幅2.99%。
周内受通膨加速预期及货币政策收紧预期影响，全球长期国债收益率上行，利率变化影响市场投资情绪，而3月初国内铜消费仍未进入旺季时段，铜价或主由市场信心及资金面带动。近期全球股市清淡，铜市波动有所加剧，因单一有色品种带动有色市场形成抛售，进一步打击市场信心。
基本面方面，市场预计三月份铜精矿到港量大增，下游消费未完全复苏，短期供应短缺条件不充足，旺季消费去库阶段仍需等待，近期无大幅反弹基础，上方压力位6.7万；关注非农数据对于美元指数影响。
市场方面，上周现货铜跌3760元，盘面从十年高位回落，买盘观望驻足局面松动。年后铜价不断上涨，对于下游加工企业来说，加工费难以抵消原材料大涨的亏损，抑制了现货市场交投。因此，虽然盘面不断下调，但整体报价仍维持贴水局面，货商难有明显挺价。进口盈亏方面，美债收益率飙升，美元指数低位反弹即将试探92关口，人民币承压，进口盈利窗口继续关闭，缺口缩窄至400元/吨附近。
目前中期铜市因经济回暖、绿色能源供需缺口及通膨预期等因素下仍有偏强展望，但短期铜市波动情况加剧，或有多轮探底反弹。料沪铜企稳为主，或有小幅反弹，谨防回调趋势延续。建议持续关注夜间美国非农数据，或在美元指数方面影响铜价。
