世界金属统计局WBMS最新公布的数据显示，2015年1-10月全球铜市供应过剩26.6万吨，而2014年同期为供应紧缺6.2万吨。1-9月全球铜矿产量为1418万吨，较2014年同期增加3.0%。全球精炼铜产量增至1710万吨，较2014年同期增加1.2%。作为铜消费大国，中国1-9月表观需求下降6.7万吨，占全球需求的49%。总体来看，铜市供应过剩局面依旧不容乐观。
下游需求方面，需求疲软现状未见明显好转。近年来，中国经济疲软运行，2015年9月中国GDP季度同比录得6.9%，是2009年6月以来首次跌破7%，而房地产作为近几年来经济增长的主要领域，也同步出现下滑。国家统计局数据显示，2015年11月房地产开发投资完成额累计值为8.77万亿元，同比增长1.3%，而2014年同期是同比增长11.9%，增速大幅下滑。2015年11月房屋新开工面积累计值为140568.66万平方米，同比下滑14.7%，而2014年同期为同比下滑9%，下滑幅度有所扩大。整体来看，下游领域表现不佳，中国经济疲软将继续拖累铜市下游需求。
临近年末，下游需求或将继续减少，1月份将迎来一年中消费最淡的时候。进口增加的同时消费减弱，铜价反弹高度有限。前期市场传言收储，当前价格对炼厂来说原料亏损较大，收储存在合理性。但如果价格反弹到37000元/吨以上，则亏损消失将使得无论收储还是停产都缺乏合理性。总的来说，近期沪铜比价回升，中国进口增加，暂时支撑铜价反弹，但即将进入消费最淡的时候，留给铜价反弹的时间和空间都不多，后期仍会回落。
